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[基金]投资理财中失败的案例更有借鉴意义(5)

手工SEO 2019-09-01 23:42:45 SEO案例 155℃ 手工SEO

贷恐慌随着贝尔斯登的崩溃而结束了;如今,我们已经渡过了最糟糕的时候。截至6月底,米勒的团队持有5,300万股房地美股票,约占该公司总股份的8%.

  春夏两季,金融类股都在持续下跌。很多价值投资者都卖掉,或者至少是停止买进金融类股了,比如Ariel Investments的约翰·罗杰斯(John Rogers)。

  由于房地美和房利美的压力尤其大,Legg Mason Capital Management的一些人担心,群体思维开始露头了。米勒团队中的一位基金经理山姆·彼得斯(Sam Peters)说,有些对冲基金经理称房利美和房地美会变得一钱不值。

  彼得斯的基金也持有房地美的股份,他建议将Legg的研究分析师们召集起来组成一个小组,讨论房地美的问题。在8月初有关房地美的会议上,所谓的“红队”说,房地美可能需要筹措大量资金,进而严重稀释现有股东的股份。

  彼得斯停止增持房地美股份。而米勒还在继续为他的机会信托投资组合买进该股。

  米勒认为,风险只是住房市场可能比他预期的表现更差。不过他没有理会政府可能会接管房地美和房利美的说法。他从财政部长鲍尔森(Henry Paulson)7月中旬发表的讲话中找到了安慰,鲍尔森表示政府正专注于以现有形式支持“两房”。他认为,随着私营领域竞争者的倒闭,房地美只可能赢回更多的市场份额。截至8月底,AIG和房地美股价的下滑使价值信托基金较去年同期缩水33%,比同期标普500指数下降幅度高21个百分点。Legg的创始人梅森收到了经纪商对米勒的投诉。还有人向该公司首席执行长菲廷提出过米勒是否会被替换的问题。

  在9月6日和7日这个周末,传来的消息更加糟糕了。财政部宣布将接管房利美和房地美,令私人股东的持股几乎一文不值。周一,房地美股票的跌至不足1美元。该股年初时的股价为34美元,周末前的价格为5美元。政府的接管是米勒未曾料到的一个结果。

  随后他意识到,他的传统强项让他遭遇了滑铁卢。他开始救助AIG──该公司承保了许多陷入困境的金融公司的债券。彼得斯记得米勒曾说,如果我们不了解规则,他公司的经理怎么能投资金融类股呢。

  9月份,巴尔的摩警察及消防人员退休基金董事会宣布解聘米勒对其22亿美元基金的管理。该董事会的代表没有回复要求置评的电话。

  米勒和手下的员工也感到了痛苦。他们也都同股东一道投资了公司的基金。米勒的公司也首次开始解雇员工,他称这是“灾难性”的经历。米勒没有披露他的个人盈亏。

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